Po 2008 metų krizės viskas pasikeitė, bet rizika niekur nedingo: ji persikėlė ten, kur mažai kas žiūri

Prieš beveik du dešimtmečius eilės prie „Northern Rock“ skyrių Jungtinėje Karalystėje tapo finansų krizės simboliu. Tačiau tikroji bėda vyko ne prie kasų, o didmeninio finansavimo rinkose, kai bankas, itin stipriai pasiskolinęs trumpam laikotarpiui, staiga prarado prieigą prie lėšų.

2007 metais „Northern Rock“ tik apie penktadalį finansavosi iš gyventojų indėlių, o likusią dalį skolinosi iš kitų institucijų. Jo svertas – skolos ir nuosavo kapitalo santykis – šoktelėjo iki kelių dešimčių kartų, todėl menkas turto vertės kritimas galėjo tapti lemtingas.

Tuomet Jungtinėje Karalystėje indėliai buvo tik iš dalies apdrausti, tad didesnes sumas laikę žmonės elgėsi racionaliai, siekdami atsiimti santaupas. Šis epizodas tapo pirmuoju perspėjimu prieš 2008 metų pasaulinę finansų krizę.

Po krizės sukurtas saugumo skydas

Po Lehman Brothers žlugimo ir pasaulinės recesijos reguliuotojai iš esmės perrašė taisykles. Bankams buvo nurodyta didinti nuosavo kapitalo ir nepaskirstyto pelno dalį, kuri dengia nuostolius krizių metu.

Didieji Jungtinės Karalystės bankai nuo maždaug 4 proc. pagrindinio kapitalo santykio 2007 metais pakilo iki daugiau kaip 14 proc. šiandien. Tai reiškia storesnį saugumo sluoksnį, kuris pirmas sugeria smūgį, prieš prireikiant mokesčių mokėtojų pagalbos.

Tačiau pastaruoju metu bankų kapitalo reikalavimai pradėti mažinti. Jungtinės Karalystės finansų politikos komitetas sumažino tikslinį kapitalo lygį, o Jungtinių Valstijų priežiūros institucijos taip pat kalba apie „nuosaikų“ bendro kapitalo mažėjimą.

Rizika keliasi į šešėlinę zoną

Kapitalo atlaisvinimo šalininkai tvirtina, kad griežti reikalavimai po 2008 metų buvo per dideli ir paskolino mažiau nei galėjo. Vis dėlto dalis rizikos dėl to paprasčiausiai persikėlė už tradicinių bankų ribų, į vadinamąjį privatų kreditą.

Privataus kredito fondai – tai investiciniai fondai, tiesiogiai skolinantys įmonėms, bet neturintys tokio paties priežiūros lygio kaip bankai. Tarptautinis valiutos fondas vertina, kad ši rinka pasaulyje jau viršijo 2 100 000 000 000 eurų ribą, didžioji jos dalis susitelkusi Jungtinėse Valstijose.

Finansinio stabilumo taryba įspėja, kad privatus kreditas yra mažai skaidrus: turto vertės perskaičiuojamos retai, todėl staiga kilęs nerimas gali paskatinti masinį lėšų atsiėmimą. Be to, bankai patys suteikia kreditų šiems fondams, tad dalis rizikos lieka sistemoje.

Ar indėliai šiandien saugūs?

Nors taisyklės švelninamos, indėlių apsauga per pastaruosius metus reikšmingai sustiprėjo. Jungtinėje Karalystėje gyventojų indėliai dabar apdrausti iki maždaug 120 000 eurų vienam asmeniui viename banke, o tam tikroms laikinosioms didelėms sumoms galioja išplėsta apsauga.

Ekspertai pabrėžia, kad svarbiausia – ne vien bankų pelningumas, bet ir tai, kur keliauja rizika bei kaip ji kaupiama mažiau matomose finansų sistemos dalyse. Reguliuotojai pripažįsta, kad dabartinio privataus kredito masto dar nėra patyrę per ilgalaikę recesiją.

Stebėti oficialias finansinio stabilumo ataskaitas ir pernelyg viliojančias indėlių palūkanas šiandien tampa ne tik investuotojų, bet ir paprastų indėlininkų racionaliu atsargumo veiksmu.