Akcijų išpardavimas tik prasideda: atskleidė, kodėl dirbtinis intelektas griauna žinomas įmones
Investicijų bendrovės „Apollo Global Management“ privataus kapitalo padalinio vienas vadovų Davidas Samburas teigia, kad programinės įrangos bendrovių akcijų išpardavimas, kurį paskatino baimės dėl dirbtinio intelekto (DI) poveikio, dar toli gražu nesibaigė.
„Deja, manau, kad tai – tik pati pradžia“, – CNBC laidai „Money Movers“ sakė D. Samburas.
Dalį Volstrito analitikų pastaruoju metu kiek nuramino tai, kad „IGV Software ETF“ kovą atšoko maždaug 3 proc., nors metų pradžia šiam fondui buvo itin prasta. Vis dėlto nuo metų pradžios fondas išlieka smukęs apie 20 proc.
D. Samburo teigimu, programinės įrangos sektorius šiuo metu atsidūrė po padidinamuoju stiklu. Investuotojai ir analitikai vis dažniau kelia esminius klausimus dėl bendrovių pajamų modelio, bendrojo pelningumo (gross margin) profilio, vertinimų ir konkurencinės aplinkos, kuri, pasak jo, aštrėja didėjant tokių DI žaidėjų kaip „Anthropic“ ir „OpenAI“ įtakai.
„Žinau, kad rinkos kyla ir šiek tiek atšoko, tačiau nematau, kad kuris nors iš šių dalykų keistųsi, nes lieka esminis klaustukas: kokia bus DI įtaka – ar jis sumažins konkuravimo sąnaudas ir taip padidins konkurencijos lygį“, – aiškino jis.
„Apollo Global Management“ D. Samburas dirba nuo 2004 m. Jo teigimu, DI lemiamas „išstūmimas“ rinkoje bus reikšmingas, o pokyčių tempas – „greitesnis nei bet kada per visą mano karjerą“.
Pasak jo, viena didžiausių problemų yra ta, kad rinka vis dar nesugeba aiškiai įvertinti, kaip programinės įrangos sektoriaus istorija atrodys per artimiausius vienerius–penkerius metus, nes pati technologija nuolat keičiasi.
„Niekas nežino“, – teigė D. Samburas.
„Žmonės dabar iš naujo kalibruoja vertinimus ir įtraukia didesnę saugumo maržą dėl labai didelių nežinomųjų“, – pridūrė jis.
Jo teigimu, tai padeda paaiškinti, kodėl daugelis programinės įrangos bendrovių šiemet, pateikdamos prognozes, laikosi konservatyvios pozicijos.
D. Samburas taip pat atkreipė dėmesį į galimas investavimo progas, susijusias su sandoriais ar akcijų supirkimu. Vis daugiau programinės įrangos bendrovių, tarp jų „Intuit“, „HubSpot“ ir „Salesforce“, jau yra paskelbusios apie akcijų supirkimo programas.
Vis dėlto, kaip ketvirtadienį klientams skirtame komentare rašė „RBC Capital“ analitikas Rishi Jaluria, daugeliu atvejų supirkimo naujienas užgožia su DI susijusios baimės.
Analitiko teigimu, Volstrite šiuo metu vyksta diskusija, ar supirkimai yra pozityvus signalas, ar vis dėlto reiškia, kad bendrovės „kelia baltą vėliavą“. Jis taip pat pažymėjo, kad supirkimai gali sumažinti susijungimų ir įsigijimų tikimybę, o tai potencialiai ribotų inovacijų tempą.
„Jei bendrovės finansuoja supirkimus iš sukauptų didelių grynųjų pinigų rezervų – tai viena. Tačiau didžiuliai supirkimai reiškia mažiau kapitalo būsimoms M&A, ypač jei tam reikia skolintis“, – rašė R. Jaluria.
