Ekonomistai įspėja: oficiali infliacija neatskleidžia visos tiesos, vidurinė klasė praranda vis daugiau

Oficiali statistika rodo nuosaikią infliaciją ir rekordinį akcijų indeksų kilimą, tačiau didelė dalis gyventojų to nejaučia. Kasdienės išlaidos auga kur kas greičiau nei oficialūs rodikliai, o vidurinė klasė praranda perkamąją galią ir turtą.

Už šio neatitikimo slypi keli tarpusavyje susiję procesai: netiksliai atspindima infliacija, „aukso antrankių“ efektas būsto rinkoje ir sparčiai auganti šešėlinė bankininkystė.

Oficiali infliacija ir tikra gyvenimo kaina

Vyriausybės dažnai remiasi vartotojų kainų indeksu, kuris rodo apie 3–4 proc. metinę infliaciją. Tačiau šis rodiklis apima tūkstančius prekių ir paslaugų, tarp jų ir prabangos ar nebūtinus pirkinius.

Ludwig instituto skaičiuojamas tikrosios gyvenimo kainos indeksas rodo kitą vaizdą. Vertinant tik būtinąsias išlaidas – būstą, maistą, transportą, sveikatos priežiūrą, vaikų priežiūrą – 2023 metais infliacija siekė apie 9 proc.

Tai reiškia, kad mažiausiai uždirbantys kiekvieną mėnesį patiria daug didesnį spaudimą. Vienas iš trijų žemų pajamų namų ūkių beveik visą pajamų dalį išleidžia tik baziniams poreikiams.

Būsto rinka ir „aukso antrankiai“

Per pastarąjį dešimtmetį būsto kainos kilo daug greičiau nei atlyginimai, o palūkanų normos smarkiai padidėjo. Jaunesnėms šeimoms įsigyti būstą tampa beveik nepasiekiama.

Pandemijos metais dalis gyventojų spėjo pasiimti itin pigias būsto paskolas. Dabar, kai naujų paskolų palūkanos dvigubai didesnės, šie žmonės nenori parduoti būstų ir prarasti senų sąlygų.

Toks „aukso antrankių“ arba užrakinimo efektas sumažino pasiūlą. Net ir sumažėjus paklausai, kainos išlieka aukštos, o rinkoje trūksta laisvų būstų pirkėjams.

Šešėlinė bankininkystė ir „zombinės“ įmonės

Po 2008 metų krizės griežtesnės taisyklės tradiciniams bankams paskatino skolų verslui persikėlimą į mažiau reguliuojamą erdvę. Taip išaugo privatus kreditas ir vadinamoji šešėlinė bankininkystė.

Tarptautinės institucijos vertina, kad šis sektorius pasaulyje jau valdo kelių trilijonų eurų vertės turtą. Skolų vertinimui dažnai naudojami modeliai, o ne realios rinkos kainos, todėl tikroji rizika lieka paslėpta.

Dalis bendrovių tampa „zombinėmis“ – jos vos padengia palūkanas ir nuolat skolinasi, kad apmokėtų senas skolas. Tokios įmonės palaiko užimtumą, bet silpnina ekonomikos pagrindus.

Kas laukia vidurinės klasės?

Ekonomistai vis dažniau kalba apie K formos ekonomiką, kai turtingiausi per krizes dar labiau praturtėja, o likusieji smunka žemyn. Turto ir pajamų skirtumai tarp kartų ir socialinių grupių vis labiau ryškėja.

Sutapus realios infliacijos spaudimui, įšalusiai būsto rinkai ir rizikingai šešėlinei bankininkystei, formuojasi tiksinti bomba. Galimas nuosmukis gali būti tylesnis nei 2008 metais, bet smogti greičiau ir giliau.

Ekspertai pabrėžia, kad pagrindiniai gynimosi būdai – atsargesnis skolinimasis, per didelės vartojimo skolos vengimas ir didesnė dalis santaupų realiuose, infliacijai atsparesniuose turtuose. Tačiau be platesnių politinių ir reguliacinių sprendimų vidurinės klasės nykimo sustabdyti bus sunku.